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A股上半年漲幅全球領先,下半年會更好嗎?

時間:2019-7-1 11:28:14

作者:發展中心 來源:湖南發展研究中心


今年上半年中國A股表現亮眼,亮點頗多,不僅股指漲幅居全球前列,且科創板等重磅改革加速落地,市場投資風氣亦明顯改善。

亮點一:股指漲幅全球領先

根據金融數據服務商同花順的數據,今年上半年,上證指數累計漲幅19.45%,深證成指累計漲幅亦達26.78%,滬深兩市A股總市值增加逾10萬億元(人民幣,下同),若以5月末1.53億個賬戶粗略計算,A股上半年人均獲利逾6萬元。

與此同時,相較于全球其他主要股指,A股的表現亦值得點贊。美股方面,道瓊斯指數上半年累計漲約14%;納斯達克指數累計漲約20%,美股標普500指數累計漲約17%;歐洲方面,英國富時100指數同期上漲約10%,法國CAC40指數累計漲幅約17%,德國DAX30指數累計漲幅亦約17%;亞洲方面,日本日經225指數同期漲幅為6.3%,韓國綜合指數累計漲幅4.39%,印度孟買SENSEX30指數累計漲幅為9.26%。

中國銀行國際金融研究所研究員梁婧對中新社記者表示,上半年A股的表現好于去年同期,也好于全球其他主要市場。特別是一季度,在投資者情緒升溫、穩增長政策效果顯現、境外資金積極入場等因素的影響下,市場行情明顯走高。但進入二季度后,A股開始進入盤整期。

亮點二:重磅改革加速落地

中國資本市場加速改革,也成為上半年金融領域的一大亮點。6月13日科創板的正式開板,意味著中國多層次資本市場的建設又邁出了關鍵性的一步。近日,“滬倫通”的正式啟動以及中日ETF(交易所交易基金)互通等,則意味著中國資本市場雙向開放水平進一步提升。

對此,武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,上述改革都是緊緊圍繞“三化”改革,即市場化、法治化、國際化,這一主線索而展開的。也只有真正實現市場化、法治化、國際化,才能形成一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

亮點三:投資風氣逐步改善

隨著改革的深入推進,中國股市的投資風氣正逐步改善,“炒殼炒差”的風氣得到扭轉,價值投資理念得以凸顯。一邊是茅臺股價盤中突破千元大關,帶領白馬股高歌猛進;另一邊是海潤光伏股價跌至史上最低的0.12元,一批績差股徘徊在退市邊緣。

對此,前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,隨著完善退市制度和試點注冊制等改革舉措的出臺,目前A股已經轉向基本面決定的行情,短期炒概念、炒績差股的行為沒有前途。監管部門對重組、借殼上市審批把關很嚴,ST板塊想要重走過去“賣殼”的老路已經很難。同時,隨著境外資金成熟資金流入A股,業績優良的白馬股更容易獲得青睞。

下半年走勢:三季度末或迎來中級行情

展望下半年,興業證券分析師張憶東認為,A股有望在三季度末迎來具有可操作性的中級行情。主要原因在于,外部因素有望在三季度逐步明朗,美聯儲9月降息預期或有明顯提升,A股各領域龍頭公司因其動態市盈率或股息率有望吸引全球機構資金加大配置力度。

富達國際中國區股票投資主管周文群亦持相對樂觀態度。周文群表示,A股估值具有優勢。此外,近期多項新政落地,包括科創板成立、滬倫通啟動等,都有助于更多長線資金進入A股,形成資金面的支持。

梁婧則持相對保守的態度。梁婧表示,A股中長期有望延續上漲趨勢,但短期仍需關注全球經濟增長動能放緩、美股回調引發全球市場共振等不利因素的影響。

 

 

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